Процесс разблокировки активов стал одной из самых обсуждаемых тем среди российских инвесторов за последние два года. С момента введения ограничений, которые затронули широкий круг частных и институциональных инвесторов, прошло немало времени. И вот сейчас, когда первые результаты разморозки начинают проявляться, становится особенно важно понять, насколько эффективны предпринятые меры и что об этом думают сами участники рынка.
Как идёт процесс разблокировки активов
С начала 2023 года Банк России и профильные министерства начали выстраивать механизмы поэтапной разблокировки активов, оказавшихся замороженными на зарубежных счетах или под ограничениями внутри страны. На практике это означает два ключевых направления:
- Разморозка через международные переговоры.
Российская сторона активно ведёт диалог с рядом иностранных юрисдикций по вопросам доступа к активам, особенно если речь идёт о счетах в евро и долларах. Здесь процесс продвигается медленно, но фиксируются первые случаи частичной разблокировки — преимущественно в случае, если инвестор не является публичной фигурой и не подпадает под персональные санкции. - Внутренние механизмы компенсации.
В некоторых случаях Банк России предоставляет доступ к «зеркальным активам» — например, через отдельные фондовые инструменты или обмен на облигации федерального займа. Такой подход не является полной компенсацией, но позволяет зафиксировать часть стоимости активов и вернуть ликвидность в оборот.
Что говорят инвесторы о текущей ситуации
Мнения инвесторов по поводу процесса разморозки разделились. Однако наблюдается общее снижение паники и больше конструктивных оценок. Ниже представлены типичные взгляды частных лиц и представителей управляющих компаний.
Позитивный настрой:
Многие частные инвесторы отмечают, что сам факт возобновления диалога с западными депозитариями вселяет надежду. Некоторые из них уже получили частичный доступ к активам — в основном через несанкционные брокеры. По их словам, ситуация начала «сдвигаться с мёртвой точки» после второй половины 2024 года.
Ожидание и осторожность:
Институциональные игроки, такие как управляющие пенсионными фондами и хедж-фондами, относятся к процессу более сдержанно. Они понимают, что полная разблокировка будет делом не одного месяца. Однако и здесь появились признаки оживления: наблюдаются позитивные изменения в отчётности фондов, ранее замороженные бумаги начали перемещаться внутри системы.
Какой прогресс достигнут к середине 2025 года
По данным ряда брокеров и экспертов, к лету 2025 года удалось добиться разблокировки порядка 10–15% замороженных активов в отдельных сегментах. Особенно активно идут процессы по бумагам, номинированным в рублях и хранящимся в структурах, не попавших под санкции.
Важным этапом стало и признание рядом европейских брокеров возможности частичного перевода активов на специальные счета типа «С». Это позволяет, пусть и ограниченно, распоряжаться ценными бумагами внутри РФ.
Также набирают популярность альтернативные юридические механизмы — через обращение в суды дружественных стран, где возможно признание прав инвесторов и последующий обмен замороженных активов на местные инструменты.
Перспективы и ожидания инвесторов
Большинство инвесторов, следящих за ситуацией, сходятся во мнении: в долгосрочной перспективе процесс разблокировки будет развиваться. Однако ожидать мгновенного результата не стоит. Основные надежды связаны с дальнейшими дипломатическими усилиями, а также с появлением новых платформ внутри России, позволяющих компенсировать замороженные активы через внутренние облигации, инвестиционные фонды и продукты с гарантированной доходностью.
Внимание также приковано к планам по запуску второй волны добровольных компенсационных механизмов. Ожидается, что с осени 2025 года появятся более гибкие решения, в том числе для розничных инвесторов.
Разморозка активов — это не быстрый процесс, но уже сейчас можно говорить о положительной динамике. Первые шаги сделаны, и для многих инвесторов это означает возвращение доверия к финансовой системе. Хотя полного решения проблемы пока нет, уверенные действия регуляторов и первые результаты создают устойчивый фундамент для дальнейших шагов.
Если вы столкнулись с заморозкой активов, стоит следить за новостями, контактировать со своим брокером и изучать доступные механизмы компенсации. Возможности уже есть — главное не упустить момент.
